O preço do ouro (XAU/USD) atingiu um novo recorde histórico de US$2.482 nesta quarta-feira. Segundo analistas do Canadian Investment Bank TD Securities, os ganhos do metal precioso são atribuídos a uma combinação de expectativas firmes de que as taxas de juros nos EUA cairão em setembro e à crescente demanda de compradores na Shanghai Futures Exchange (SHFE).
A expectativa de cortes nas taxas pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA é um fator chave de alta para o ouro, uma vez que taxas de juros mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter um ativo que não gera juros.
“O ouro disparou durante as negociações na terça-feira após um discurso da governadora do Fed, Adriana Kugler, no qual ela disse que o Fed poderia cortar as taxas ‘ainda este ano’. Os mercados interpretaram isso como uma confirmação adicional de um corte de taxa em setembro”, disse Joaquin Monfort, analista técnico.
Kugler enfatizou como o mercado de trabalho mostrou sinais de desaquecimento e estava “reajustando”. Ela acrescentou que sinais adicionais de deterioração nas condições do mercado de trabalho também poderiam ser uma causa para o Fed reduzir as taxas de juros.
No relatório de empregos de junho, a taxa de desemprego subiu para 4,1%, quando os economistas esperavam que permanecesse em 4,0%. Foi o terceiro mês consecutivo de aumento no desemprego e o nível mais alto desde novembro de 2021. Ao contrário da maioria dos bancos centrais, o Fed tem um mandato duplo de atingir a meta de inflação (2,0%) e “pleno emprego”.
Os comentários de Kugler vêm na esteira de declarações do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na segunda-feira, em que destacou o progresso feito na redução da inflação e sugeriu que um corte nas taxas de juros estava no radar.
Preço do ouro
A ferramenta CME FedWatch, que usa o preço dos futuros de Fed Funds de 30 dias para calcular as probabilidades de mudanças futuras nas taxas, está precificando uma chance de 100% de pelo menos um corte de 0,25% na taxa de Fed Funds para uma faixa superior de 5,25% em setembro. Na semana passada, as probabilidades estavam apenas acima de 60%.
A mudança na perspectiva vem após dados de inflação dos EUA na forma do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) abaixo das expectativas em junho, quando caiu para 3,0%. Os dados de inflação das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) – a medida preferida de inflação do Fed – também revelaram uma desaceleração nos aumentos de preços em maio, com tanto o núcleo quanto o índice geral subindo apenas 2,6%, abaixo das expectativas dos economistas em ambos os casos.
Além disso, o ouro está subindo devido à frenética compra de futuros e opções de ouro na Shanghai Futures Exchange (SHFE), segundo TD Securities. “Adivinhe quem está de volta.
Os principais traders de ouro da SHFE estão voltando a investir no metal precioso. Após uma pausa de um mês na atividade de compra deste grupo, o posicionamento dos principais traders de ouro na SHFE está agora subindo rapidamente em direção aos máximos históricos anteriores estabelecidos no primeiro trimestre de 2024,” diz Daniel Ghali, estrategista sênior de commodities da TD Securities.
Os traders da SHFE adicionaram mais de 10 toneladas de ouro às suas carteiras “nos últimos cinco pregões, impulsionados quase exclusivamente por novas posições compradas”, diz Ghali. Além disso, traders discricionários estão voltando a investir no ouro da Comex, acrescenta o estrategista.
A pesquisa da TD sugere que o ouro pode estar se beneficiando do “Trump trade”, além das expectativas de que o Fed começará seu ciclo de cortes. “O ouro rompeu decisivamente o topo de sua faixa, atingindo um novo recorde histórico no processo”, diz Monfort. “O metal precioso agora parece ter completado sua consolidação lateral e está reiniciando sua tendência de alta mais ampla.”
O rompimento decisivo acima do nível de US$2.451 desbloqueou o próximo alvo de alta do ouro de US$2.555, calculado pela extrapolação da razão de Fibonacci de 0,618 da altura da faixa para cima.
